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化工基础化工周期性检验2季度净利润堪忧

发布时间:2019-08-15 16:27:24

化工:基础化工周期性检验 2季度净利润堪忧 2012-06-15 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

我们选取了国家统计局公布的化学原料及化学制品业、化学纤维制造业、橡胶制品业、塑料制品业等四个化工子行业的工业增加值季度同比增速,以及GDP季度同比增速数据进行回归分析。时间区间为2006年1季度-2012年1季度。结论如下:

(1)四个子行业增加值增速与GDP增速高度相关;(2)从时间角度看,化工子行业增加值增速变动基本与GDP增速变动同步,领先滞后关系不明显;( )值得关注的是,2012年1季度,四个化工子行业增加值增速走势与GDP增速走势出现背离,呈现喇叭状。

对于2012年1季度“喇叭走势”的现象,我们认为可能的理由是:经济下行,需求疲弱,使得基础化工行业“量”下行;但1季度化工品价格整体呈现回升态势,化工行业的“价”上行,且幅度高于“量”下行,使得行业的增加值增速走势与GDP增速背离。

进入2季度以来,化工品价格进入下行通道,而需求也未见好转迹象,呈现“量价齐跌”的局面。我们认为,2季度基础化工行业利润增速将环比一季度快速下行,投资者应提高对上市公司半年报的风险防范意识。

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